Les 3 raisons pour lesquelles les ventes de concessions automobiles vont s’intensifier en 2018.

Les 3 raisons pour lesquelles les ventes de concessions automobiles vont s’intensifier en 2018.

Source :Auto Remarketing

Ne soyez pas surpris si certains des magasins le long de la «file d'attente» de votre marché subissent un changement important de propriétaire quelque temps avant la fin de l'année.

Selon le dernier rapport Blue Sky publié cette semaine, Kerrigan Advisors s'attend à ce que 2018 soit une année active pour les achats / ventes de concession avec un nombre croissant d'acheteurs et de vendeurs arrivant sur le marché avec le volume de transactions croissant au fur et à mesure du calendrier.

Le rapport a identifié trois grandes tendances qui vont de 2018 à 2019, notamment:

- Les distributeurs privés s'associent à des capitaux externes pour financer des plans de croissance

- Les groupes de concessionnaires publics deviennent de plus en plus acquisitifs

- Les acheteurs se concentrent sur la performance actuelle plutôt que sur la forme lors de la tarification du ciel bleu

"Kerrigan Advisors voit le mouvement vers une consolidation accrue dans la vente au détail de l'automobile, ainsi que l'augmentation continue des investissements en capital de l'extérieur de l'industrie. 

Les acheteurs sont enthousiasmés par les opportunités à long terme et le rythme soutenu du marché actuel, et ils voient cela comme une opportunité d'accroître leurs investissements ", a déclaré Erin Kerrigan, directeur général de Kerrigan Advisors.

"En même temps, nous prévoyons que ce changement vers des économies d'échelle, couplé à des valeurs élevées actuelles, incitera les petits groupes de concession à vendre dans le cadre de leur planification successorale", a poursuivi M. Kerrigan.

Dans le rapport - qui peut être téléchargé ici - Kerrigan Advisors est allé plus en détail sur les raisons pour lesquelles et comment le capital externe se fraye un chemin dans l'espace des concessionnaires franchisés. 

Le cabinet estime que la tendance a commencé à se creuser lorsque Warren Buffet et Berkshire Hathaway ont acquis le groupe Van Tuyl en 2015.

Selon les experts du cabinet, «un bassin grandissant de capitaux gérés et investis par des professionnels cherche à suivre l'exemple de Buffet et à investir dans la distribution automobile. 

L'acquisition de Buffet n'a pas seulement servi à endosser le commerce de détail automobile, elle a aussi montré que beaucoup d'investissements pourraient être faits.

"Auparavant, l'acquisition et l'investissement dans les concessions automobiles semblait presque impossible pour les capitaux extérieurs", a poursuivi le cabinet dans son rapport.

 "La vente au détail de véhicules automobiles était perçue comme une barrière impénétrable à l'entrée. Le défi pour la plupart de ces investisseurs privés est de savoir comment investir et avec qui.

"Traditionnellement, les concessionnaires automobiles étaient désintéressés de faire venir des partenaires de capitaux propres, croyant qu'un partenariat limiterait excessivement leur contrôle de leur entreprise. 

Les points négatifs l'ont emporté sur les points positifs ", a poursuivi le cabinet.

 "Cependant, comme la croissance par acquisition devient de plus en plus un impératif pour la réussite future, un nombre croissant de concessionnaires cherchent des partenaires pour financer leurs projets d'acquisition."

Avec ces tendances en toile de fond, Kerrigan Advisors a souligné qu'au cours du premier trimestre, le marché de l'achat / vente de concessionnaires automobiles a poursuivi son haut niveau d'activité, alimenté par une économie saine et un nombre accru de vendeurs réagissant à l'avenir.

De nouveaux investisseurs et de nouveaux investisseurs, y compris des acheteurs internationaux, ont maintenu le rythme du premier trimestre à un niveau élevé, bien que ce chiffre ait baissé par rapport au sommet de l'année dernière, selon le rapport Blue Sky.

Kerrigan Advisors a expliqué que le rythme soutenu d'un SAAR de 17 millions de dollars, aggravé par la pression sur les bénéfices des concessionnaires et les changements émergents dans le modèle commercial des concessionnaires, a essentiellement défini le marché en deux camps, qui comprennent:

- Les acheteurs qui ont des capitaux ou des ressources externes pour adopter et conduire le changement

- Les vendeurs qui dépendent de plus en plus des incitations OEM pour la rentabilité et s'inquiètent de la manière dont les changements à venir auront un impact sur les plans de succession générationnels

L'acquisition par AutoCanada du client de Kerrigan Advisors, Grossinger Automotive Group, fait partie des transactions les plus remarquables qui soulignent cette tendance. Kerrigan a souligné que la transaction Grossinger était la plus importante transaction jamais réalisée dans le secteur de la vente au détail d'automobiles par une société non américaine.

"Comme en 2017, nous continuons à voir les avantages économiques de la consolidation, et comment cela attire de nouveaux acheteurs à la vente au détail automobile", a déclaré Erin Kerrigan.

 "Il y a aussi un intérêt croissant de nombreux revendeurs dans la vente. En particulier, les petits groupes de concessionnaires, qui luttent pour maximiser leurs profits grâce à des économies d'échelle, sont préoccupés par la viabilité de leur entreprise familiale pour les générations futures.

"Ces concessionnaires préfèrent vendre maintenant quand les valeurs sont élevées, puis risquent l'inconnu", a-t-elle ajouté.

Kerrigan Advisors a reconnu que cette approche prudente des facteurs inconnus a également changé la façon dont les acheteurs se rapprochent du marché. 

Alors que le passé les a amenés à se baser sur les bénéfices potentiels futurs, l'accent est mis aujourd'hui sur le rendement actuel.

"Au cours de la dernière décennie, les acheteurs ont surtout évalué les acquisitions en fonction des bénéfices pro forma attendus après la transaction", a déclaré Ryan Kerrigan, directeur général de Kerrigan Advisors. 

"Avec le ralentissement des ventes de l'industrie, cependant, beaucoup ne sont plus disposés à baser leur prix d'achat sur ce qu'un concessionnaire pourrait faire. Ils se concentrent sur ce que le concessionnaire fait actuellement en termes de profit.

 C'est ce qui motive la valeur aujourd'hui. "

Les données et l'analyse du rapport Blue Sky du rapport trimestriel de juin comprenaient également:

- Les transactions réelles ont diminué d'un trimestre à l'autre, mais le nombre de franchises représentées dans chaque transaction a augmenté de 45%. 

Par conséquent, le nombre total de franchises vendues au cours du trimestre est demeuré stable par rapport à 2017.

- L'activité des transactions multi-concessionnaires a augmenté de 27% au premier trimestre 2018 par rapport à 2017.

Kerrigan Advisors s'attend à ce que le rythme des transactions multi-concessionnaires reste élevé en 2018.

Parmi les franchises acquises, les franchises domestiques (44%) conservent leur position de leader avec la plus forte part de marché d'achat / vente, suivies des franchises d'importation non luxueuses (40%) et des franchises d'importation de luxe (16%).

- Les franchises d'importation ont le taux de rotation le plus élevé- ce qui reflète la forte demande des acheteurs et la faible offre de franchise. 

Le déséquilibre entre l'offre et la demande de nombreuses franchises d'importation entraîne également des valeurs de ciel bleu plus élevées et des multiples.

- Les dépenses d'acquisition américaines des détaillants automobiles américains ont augmenté de 62% au premier trimestre de 2018 par rapport au premier trimestre de 2017.

À ce niveau, les détaillants publics se dirigent vers plus de 1,5 milliard de dollars américains en 2018, un niveau qui dépasserait celui de 2014 Niveau de pointe.

- Les acheteurs privés continuent cependant de dominer les marchés d'achat / vente avec près de 80% des franchises. 

Les acheteurs privés ont accès à des capitaux empruntés et à des capitaux propres pour financer leur croissance et concurrencer le public pour des acquisitions importantes.

Le rapport Blue Sky publié par Kerrigan Advisors est un rapport trimestriel sur l'activité M & A des concessionnaires, ainsi que sur les valeurs des franchises.

 Il comprend une analyse de toutes les transactions effectuées au cours du trimestre et présente les multiples de ciel bleu, élevé, moyen et faible pour chaque franchise dans les segments de luxe et de luxe.