Concessionnaires et marchands automobile Le pic des véhicules en fin de location se produira en 2019

Concessionnaires et marchands automobile

Le pic des véhicules en fin de location se produira en 2019

Source : Joe Overby, Rédacteur principal, Auto Remarketing

En fin de compte, le pic des volumes de voitures hors-bail sera probablement plus tôt que prévu.

Et la croissance des revenus locatifs ralentit et "ne menace plus le marché", a déclaré l'économiste en chef de Cox Automotive, Jonathan Smoke, lors d'un appel aux journalistes et aux analystes au début du mois.

Compte tenu de ce qui devrait être environ 3,9 millions d'échéances de bail cette année, le marché devrait plafonner à 4,1 millions de retours de location en 2019, selon une analyse sur le marché des véhicules en gros de Cox Automotive.

Les échéances de location pour 2020 devraient ensuite baisser à 3,9 millions, suivies de 3,7 millions en 2021, 3,6 millions en 2022 et 3,5 millions en 2023.

Ou comme le dit Smoke: "La croissance des échéances hors-bail en décélération."

De 2014 à 2017, les échéances de location sont passées de 2,2 millions à 3,5 millions, ce qui représente les «années de croissance record» du volume hors-bail.

Et l'année de pointe du volume est maintenant susceptible de se produire en 2019, au lieu de l'année 2020 précédemment prévue.

Au cours de la période de questions et réponses de l'appel du 9 juillet, John Murphy de Bank of America a observé que les rendements attendus des loyers pour 2019 sont inférieurs à ceux projetés antérieurement en fonction de l'origine des baux en 2016.

Smoke a ensuite confirmé l'hypothèse de Murphy selon laquelle les constructeurs automobiles ont, en fait, modifié les échéances des baux.

Cox Automotive a «révisé nos estimations parce que nous nous sommes concentrés sur une compréhension beaucoup plus précise de la durée réelle de ces baux», a déclaré M. Smoke.

"Et auparavant, nous avions vu une combinaison plus forte de baux de deux à trois ans", a-t-il dit. "Il est maintenant passé un peu plus à trois, et même un nombre croissant de baux de quatre ans.

"Et cela a causé une partie du changement dans le modèle, et le pic absolu pendant un certain temps que nous étions en train de projeter serait en 2020. Maintenant, nous voyons en fait le pic tomber plus en 2019", a déclaré Smoke.

Au cœur de ce changement se trouve «l'augmentation spectaculaire des paiements de location», a noté M. Smoke.

Et une façon dont les constructeurs automobiles peuvent contrôler la hausse des paiements de location est en rendant les contrats de location plus long.

Les OEM font «tout ce qu'ils peuvent» pour contrôler les paiements

En plus du prix du véhicule et du facteur taux d'intérêt / argent, un facteur clé du paiement de la location est la prévision de la valeur résiduelle, a-t-il expliqué.

Avec des résiduels - "en particulier les prévisions résiduelles" - ayant chuté "substantiellement" par rapport à leur plus haut de 2014, les loyers ont en moyenne grimpé d'environ 6% en glissement annuel, a indiqué Smoke, citant les données de Dealertrack.

"Je pense que les fabricants font tout ce qu'ils peuvent, y compris un montant élevé de subvention de location, pour aider à contrôler ce qui serait autrement un prix encore plus élevé", a déclaré Smoke.

"Parce que dans les coulisses, nous voyons moins de location de voitures et plus de location de luxe et plus de location de VUS dans le cadre de ce mélange."

Par exemple, la Honda Accord de 2017 était la location la plus populaire observée dans les données en juin 2017, a-t-il dit, citant à nouveau les données de Dealertrack. Le Nissan Rogue 2018 était le plus populaire en juin.

Dans une analyse distincte, Cox Automotive note que le crédit-bail a maintenant moins d'un «avantage en termes de coûts» qu'il ne l'était autrefois par rapport aux prêts automobiles.

À ce titre, la pénétration des baux est passée d'un sommet de 32% en 2016 à une fourchette de 25% à 30% depuis lors, selon l'analyse.

"Les fin de bail ne représentent Plus une menace"

Smoke a également développé l'idée que le volume hors-bail ne sera plus un risque réel pour le marché. Il a également évoqué la projection selon laquelle un plus grand nombre de concessionnaires essaieraient de vendre des unités hors-bail et l'impact sur les prix des voitures d'occasion.

"Je pense que le hors-bail est à la fois positif et favorable à la vigueur continue des prix (voiture d'occasion), mais il change aussi clairement en termes de montant de l'augmentation ne constitue plus une menace pour le marché, qui à la fin de la journée est généralement favorable à la tarification ", a déclaré Smoke.

"Mais nous voyons le mélange de ces véhicules changer; mais l'attrait des véhicules que les consommateurs veulent le plus, c'est que, au fur et à mesure que nous progressons, de moins en moins de ces véhicules atteignent les enchères », a-t-il déclaré.

"Donc, l'effet global sur le marché est que le marché continue d'être très dépendant du non-bail.

L'année-modèle n ° 1 représentée depuis plusieurs années est celle des véhicules de trois ans », a-t-il déclaré.

"Et nous ne projetons pas cela pour changer, parce que c'est seulement hors-bail qui augmente réellement en part, même si elle décélère. Donc, son importance pour la vente aux enchères, son impact sur l'indice des prix en raison de la composition des véhicules reflétés, continue d'être positive ", a déclaré Smoke.

Toutefois, compte tenu du ralentissement de la croissance hors-bail conjugué à une forte «attractivité» de ce volume, il est probable que le taux de mise à la terre chez les concessionnaires continuera de grimper alors qu'ils essaient de vendre ces véhicules au clients de détail, a-t-il dit.